工銀租賃與波音攜手
一位在租賃行業浸淫多年的業內人士分析，合作備忘錄背后蘊藏著兩大巨頭的各自野心。“工銀租賃可以‘變身’為波音的租賃業務部，占有飛機機位的有利資源，而波音則可以用遍布全球的網絡為其提供海外租賃業務支持。”在其看來，工銀租賃與波音的“牽手”意味著中國的飛機租賃模式已經躍上了另外一個臺階，各大租賃公司的競爭逐漸成為資源之爭，并且向著飛機制造領域的源頭漸行漸近。
一拍即合
日前，工銀租賃與波音在北京低調地簽署了一份《戰略合作備忘錄》。根據該備忘錄，雙方同意在原有的飛機金融服務合作的基礎上，將合作范圍擴展到飛機銷售和飛機租賃業務的全球網絡支持、航空市場信息共享以及飛機售后服務支持等多個領域。
表面上看來，“戰略合作”的招數在租賃行業并不罕見。早在2001年4月，民生租賃就宣布與巴西航空工業公司簽署戰略合作協議，該協議試圖為巴航工業公司向中國及全球市場銷售公務機創造融資機會。
隨后的2012年2月份，民生租賃再次出手，與歐洲直升機公司簽署了戰略協議，宣布在未來3年內購買10至20架歐洲生產的直升機。
“戰略合作的范圍很廣，淺至購買產品，深至雙方合資。”上述業內人士提醒記者，此次工銀租賃與波音的合作表述雖然模糊，合作深度卻不容小覷，因為“飛機銷售和租賃服務的全球網絡支持”恰恰涵蓋了這兩大巨頭最核心的訴求。
在中國租賃聯盟召集人、天津租賃行業協會會長楊海田看來，工銀租賃與波音的牽手反映了一個現象：未來融資租賃與制造業結合是大勢所趨。
“制造業希望把租賃公司打造成第二個產品銷售渠道，結盟是一種必然。”楊海田分析，這種結盟對于租賃公司亦是一種雙贏。“首先，租賃企業會有穩定的業務來源，合作和收益可以得到保障；其次，與航空公司不同，善于精算的租賃企業還可以賺到飛機殘值處理這筆錢。”
或許正因如此，工銀租賃與波音可謂一拍即合。工銀租賃總裁叢林表示，與國際主要飛機制造商建立專業的合作機制，將為飛機的終端客戶帶來優惠和方便，有助于增強工銀租賃自身競爭力，建立更為完善的業務體系。
資源之爭
眾所周知，中國的飛機租賃市場潛力無限。一般行業內默認的數據是，中國的航空公司有60%以上的飛機是租賃公司提供的。空客提供的數字預測顯示，未來20年，全球航空市場將需要19500架單通道飛機，其中2719架將會交付給中國。
2013年中國航空公司凈增的飛機約在210架左右。按照租賃行業提供60%機隊的保守數字來測算，每年中國內地的飛機租賃市場需求都在百架以上，這個龐大的市場自然讓各家租賃公司趨之若鶩。
上述業內人士告訴記者，海航集團旗下的長江租賃就是一個典型案例。它從海南遷至到天津就是為了空客A320總裝線得以“近水樓臺”。“長江租賃希望把空客生產線下線的飛機承包下來，將來誰要買飛機，不需要通過空客，而直接找長江租賃。”
上述合作協議盡管沒有達成，但是它已經反映了飛機租賃行業從搶客戶到搶資源的趨勢。
在很長一段時間以內，中國的飛機租賃市場都是由外資巨頭占據著半壁江山。因為沒有外匯儲備，中國的租賃公司只能為航空公司提供人民幣售后回租業務，這也是我國飛機租賃蹣跚起步的階段。
隨后，中國的租賃公司開創了保稅租賃創新，也就是所謂的“中國SPV”模式。“它的意義無論你如何形容都不過分。因為此前我國的租賃公司引進飛機必須有6%的引進關稅和17%的進口環節增值稅，這讓我們與外資租賃相比輸在了競爭的起跑線上。”上述業內人士稱，自從中國租賃公司開拓了SPV之后，市場份額逐年上升。截止到2013年5月19日，天津東疆保稅區共完成了164架飛機的租賃業務。
而中國飛機租賃市場的第三個階段，就是各大租賃公司開始與飛機制造企業結盟以搶占資源的階段。
“飛機制造商的機位都很緊張，一般航空公司訂購飛機以后，交付的時間少則半年，長則兩年。”來自波音中國的人士告訴記者。
而航空公司在面對市場變化時，更需要能夠靈活的拓展或者縮減機隊規模。如果租賃公司得以與飛機制造商結盟，優先占據飛機的機位，那么在未來的市場競爭中無疑就具備了“核心競爭力”。
行業掣肘
不過在上述業內人士看來，即使巨頭結盟之后，面臨的問題亦不可小覷。
近日中國銀行業協會金融租賃專業委員會披露的數據顯示，一季度末，20家金融租賃公司總資產達8443.38億元，較去年同期增長40%左右，20家公司同時實現凈利潤36.32億元。到一季度末，金融租賃公司經營杠桿已超過12.5倍的監管紅線。
“動輒就上億元的飛機資產會快速推高租賃公司的資產規模，以工銀租賃為例，經過兩次增資，其注冊資本金達到了80億元，而資產規模已經超過千億。這意味著要想繼續開拓飛機租賃市場，工銀租賃不可避免的面臨著第三次增資。”上述業內人士分析。
而在楊海田看來，整個銀行系的金融租賃公司都面臨這個問題，2013年或是租賃公司增資擴股的又一個小高潮。
但是融資渠道單一是所有租賃公司的共同掣肘。5月12日，工銀租賃首只金融租賃企業資產證券化產品“工銀租賃專項資產管理計劃”沒有能如期發行，這被業內解讀為“銀監會暫停金融租賃資產證券化”。對于租賃公司而言，多元化的融資之夢或許暫時關閉了大門。
除了資金掣肘之外，在上述業內人士看來，巨頭結盟更重要的問題在于制度設計。“波音如果可以給工銀租賃提供優先機位，幫助其拓展國際租賃網絡，那么工銀租賃必然需要給予波音相應的商業價值。合作的過程中關于排他性、利益、責任分配等問題要求很好地制度設計，甚至是企業文化的互相融合，才能避免商業合作中可能出現的額外糾紛。”上述人士如此總結。
